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    小企業融資困難 民間借貸等成輸血源頭 民間借貸市場又現繁榮之景，但這或許更像是一個警示。有媒體報

道，近期廣州等沿海城市的民間借貸利率攀高，目前月息普遍高達到100%，賺錢效應促使民間借貸盛行。 　　

   貨幣政策在執行上趨緊已是不爭的事實，存款準備金率的連續上調、央票利率的走高和濃郁的加息預期都證明了這一點。時下，在偏于緊縮的貨幣政策與產成都收賬公司能擴容的雙重夾擊下，中小企業再次遭遇“缺血”

之痛。民間借貸在為它們“雪中送炭”的同時，也因其借貸成本高昂而阻滯了企業的成長步伐。中小企業融資之

困再次凸顯，亟待主管部門施以良策合理解決。 　

　

   此前有調查顯示，中國企業的平均利潤率還不到10%。以此觀之，單靠正常經營利潤能夠承受50%-60%、

甚至是100%年息的拆借企業寥寥無幾，除非其身處壟斷或者非法暴利行業。因此，當下民間借貸市場供收賬

公司求兩旺其實只是幻想，其實質內容則是“不拆借等死、拆借則是找死”。以當下地方政府融資平臺和國有企

業貸款的強勢地位看，不同市場主體間的貸款能力迥異，強勢方既可以足額貸款又能夠享受利率下浮優惠，而

多數中小民營企業則不僅貸款無門，而且還會被催促還貸。這才是民間貸款利率達到驚人高度的體制原因。 　　

   換言之，即便貨幣政策的確有著“緊縮回歸”的必然性，但其前提是不應造成結構性受損的市場。其中的要害

在于，如果中小民營企業貸款保障尚無法完善，信貸管制措施就反而要予以傾斜，而不是簡單地以一刀切了

事。長期以來，只有約10%的中小企業能從商業銀行借貸成功，其貸款總額只占商業銀行貸款額的14%左右。

而民間借貸、私募投資等則成為它們長期倚重的輸血源頭，這一現象普遍存在，以至于盈利能力羸弱的企業經

常因不堪高企的財務成本而倒閉。與之形成鮮明對比的是，大型企業特別是大型國有企業背后有國家信用支

撐，吸引商業銀行紛至沓來，不惜競相以優惠利率和償還條件吸引其成為自己的座上賓。因此，除非有盈利亮

點的吸引，否則寄希望于商業銀行主動向中小企業敞開融資大門并不現實。縱覽他國的應對之策，政府部門主

動承擔起免信貸政策傷及中小企業的必然舉措。 　

　美國政府對中小企業的管理歸口于聯邦小企業管理局(SBA)。SBA主要有兩大職成都收賬公司能：其一是直

接為中小企業提供擔保，一般擔保貸款總額為企業借貸資金的75%-80%，其余部分由商業銀行承擔風險SBA

根據金融機構的小企業貸款經驗和業績，對參與擔保貸款計劃的貸款機構進行分類，并據此采取不同的審批程

序。其二是與私人聯合注資設立“小企業投資公司”，該實體同時擁有商業和政策性雙重屬性，對銀行難以作出

決策的項目進行投資。據統計，在其近50年的歷史中，小企業投資公司通過14萬個投資項目向大約9萬家小企

業提供了400億美元的資金，創造了大約100萬以上新的工作崗位。